2025年4月25日，顺鑫农业发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入91.26亿元，同比下降13.85%；归属净利润为2.31亿元，同比大幅增长178.20%，成功实现扭亏为盈。扣非净利润为2.46亿元，同比增长143.08%。尽管整体营收下滑，但白酒业务表现亮眼，成为公司盈利的主要驱动力，而猪肉业务则因市场环境不佳股指配资，收入大幅下降。
白酒业务：牛栏山品牌稳中有进，高端化转型遇阻
顺鑫农业的白酒业务在2024年实现营业收入70.41亿元，同比增长3.19%。其中，牛栏山品牌表现尤为突出，经典二锅头和传统二锅头系列产品销售分别同比增长32%和37%。珠三角市场和新疆市场成为区域样板，销售额分别增长50%和23%。公司还推出了高端新品“魁盛号北京礼遇”，试图通过产品结构升级提升品牌价值。
然而，高端化转型并不顺利。牛栏山金标陈酿作为公司冲击中高端市场的代表，2024年销售量同比下降19.8%，库存量却同比增长254.6%。金标酒自2021年上市以来，销售量逐年下滑，显示出消费者对高端产品的接受度有限。尽管公司通过营销活动和品牌推广努力提升金标酒的市场认知度股指配资，但销售疲软的问题依然存在。
此外，公司白酒业务的产能利用率仅为45.8%，远低于2021年的78.3%。产能利用率的大幅下滑反映出市场需求不足，尤其是高端产品的销售乏力。顺鑫农业在高端化转型过程中，仍需面对品牌定位和市场竞争的双重挑战。
猪肉业务：收入大幅下滑，成本控制成关键
2024年，顺鑫农业的猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比下降27.21%。其中，屠宰业务收入16.89亿元，种畜养殖业务收入2.02亿元。猪肉业务的低迷主要受市场供需关系和价格波动的影响。公司通过优化生产节奏、提高鲜销产品占比、加大熟食产品研发等措施，试图改善板块盈利能力。
在成本控制方面，公司通过集中采购饲料和动保产品，降低原材料成本，同时强化费用管理机制，有效管控成本支出。然而，猪肉业务的整体表现依然不佳，尤其是屠宰业务的收入下滑，反映出公司在应对市场波动时的应对能力有限。
尽管公司在猪肉业务上采取了多项措施，但市场环境的不确定性依然对业务发展构成压力。未来，顺鑫农业需要在猪肉产业链的上下游进行更深入的布局，提升抗风险能力。
财务表现：扭亏为盈依赖费用压缩，合同负债大幅下降
顺鑫农业在2024年实现扭亏为盈，主要得益于费用压缩和房地产业务的剥离。公司销售费用和管理费用分别减少3.31亿元和1.02亿元，合计节省4.33亿元，而全年归属净利润仅为2.31亿元。费用压缩对盈利的贡献显而易见，但也反映出公司在成本控制上的依赖。
此外，公司合同负债大幅下降，2024年末合同负债为17.6亿元，同比减少20%。合同负债的下降意味着经销商预付的订单款项减少，反映出市场需求的疲软。2025年一季度，合同负债进一步下降至3.8亿元，显示出经销商对未来的市场预期并不乐观。
尽管顺鑫农业在2024年实现了扭亏为盈，但公司未来的发展仍面临诸多挑战。白酒业务的高端化转型尚未取得显著成效，猪肉业务的市场环境依然严峻，合同负债的下降也预示着未来营收增长的压力。顺鑫农业需要在产品创新、市场拓展和成本控制等方面持续发力，以应对复杂的市场环境。
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